Q235B日標槽鋼供應商承諾守信,埃爾核能電力材料

　“從短期來看，由于假期前高爐開工率及產能利用率的收縮幅度過大，假期結束后，除了要關注需求啟動及成交恢復情況外，更需警惕鋼廠復產對供應增加預期情緒的過度釋放壓力。而從中長期來看，天氣逐漸轉冷，1鋼價則將面臨的是供暖季限產對供給彈性釋放的限制以及需求的季節性下行壓力之間的制衡矛盾。”邱怡宏說。　　中信分析指出，由于旺季需求有望延續，節后鋼價支撐較強。供給方面，國慶限產持續時間有限，隨著利潤回升，預計節后長流程產量將延續回升態勢，長流程復產對廢鋼資源的搶奪將使電爐成本抬升，短流程產量回升空間有限，鋼材供給將延續緩慢回升。需求方面，節后受到6—8月較強的淡季因素以及國慶前限產壓制的需求有望進一步回歸，需求可能出現階段性超預期，供需格局或將面臨階段性錯配，從而對現貨價格形成較強支撐。但受制于遠期供給增加預期、鋼廠庫存去化緩慢、冬儲因素等影響，以及對四季度終端需求轉弱的判斷，螺紋鋼2001合約壓力仍存，建議區間操作。

2019-2020年采暖季總體目標為PM2.5平均濃度同比下降5.5%，重污染以上天數同比減少8%。由于去年相關城市環保限產完成度較低， 2019年采暖季限產目標值雖然提升，但基數也隨之增加，實際要求重污染天數目標低于2018年采暖季。而且，生態環境部嚴格禁止“一刀切”，也指出要實施“一城一策”，疊加經濟下行壓力較大，預計終限產效果可能會低于預期。　　港口庫存回歸上升通道　　相關機構數據顯示，截至9月15日當周，澳大利亞和巴西鐵礦石發運總量為2187萬噸，環比增加89.7萬噸。其中，澳大利亞發貨總量為1587.2萬噸、環比增加81.3萬噸，澳大利亞發往中國的鐵礦石量為1340.6萬噸、環比增加20.2萬噸，主流高品質澳大利亞粉礦發往中國的量為558.5萬噸、環比增加90.9萬噸；巴西發貨總量為599.8萬噸，環比增加8.4萬噸。截至9月20日當周，全國45個港口鐵礦石庫存為12254.29萬噸，環比增加309.51萬噸。受鋼廠階段性補庫需求減弱以及發運量中期震蕩增加趨勢不變的影響，港口庫存重回升勢，供給壓力依然存在。　　短期內，受產業鏈利潤回升和鐵礦石估值回歸影響，鐵礦石盤面將主要跟隨成品鋼材運行

　隨著鐵礦石1909合約交割結束，2001合約成為主力合約，其價格運行邏輯受到現貨價格的影響也日漸增強。從目前的情況來看，今年，京津冀地區采暖季限產力度進一步減小、進口鐵礦石港口庫存增長較慢，預計鐵礦石價格仍存底部支撐。當前，PB粉和金布巴粉均升水2001合約100多元/噸。隨著基差收斂，2001合約存在向上驅動，有利于2001合約與2005合約價差擴大。因此，鐵礦石“買一賣五”正向套利邏輯成立。　　采暖季限產力度不及前兩年　　上周，《京津冀及周邊地區2019-2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案（征求意見稿）》。與去年對比，今年對鋼鐵行業的環保限產力度明顯下降，并未提及對鋼鐵、建材、焦化等行業實施“錯峰生產”。因此，預計今年秋冬季鋼鐵行業或將不會再有長時間的錯峰生產，而是根據天氣變化限產，這將導致今年的秋冬季限產力度遠不及前兩年。　　將鋼廠生產利潤、生產情況和鐵礦石需求進行綜合分析，在行政性限產影響降低的情況下，鋼廠生產將主要由利潤主導。由于高爐停限產對鋼廠運營成本的影響較大，在當前長流程鋼廠沒有大幅度虧損的情況下，長流程鋼廠不會選擇對高爐生產進行調整，疊加今年廢鋼資源緊張、廢鋼價格高企的影響，鋼廠將更多地通過調降轉爐使用廢鋼來控制鋼材產量，這在一定程度上保證了2001合約面對的鐵礦石需求將繼續保持在高位。

　9月19日，一德黑色事業部韓業軍在“一德線上黑色系研討會”上表示，近期以螺紋鋼為代表的黑色系品種回調的主要因素來自供應端產能和產量的雙重釋放。同時，全球央行降息潮背景下，貨幣氛圍不佳，在一定程度上拖累鋼價。　　韓業軍指出，從季節性需求來看，9月一般是下半年鋼鐵需求的高點，目前來看，市場需求差意，正增長的勢頭并未改變，但增速下行壓力仍存。　　對于未來鋼材市場的焦點，韓業軍認為，建筑耗鋼明顯好于制造業耗鋼，并呈現出一定的背離趨勢，這一背離的修復路徑成為鋼價未來走勢的核心關注點。一方面，建筑耗鋼露出上行乏力之勢，或有提前見頂的可能，若地產耗鋼面積也出現拐點，則建筑耗鋼面積大概率開啟下行趨勢；另一方面，制造業耗鋼能否好轉。新開工的正增長態勢未改，房地產耗鋼面積依然向上（建筑耗鋼面積也未見到拐點），拐點尚未見到。但新開工面積增速下行趨勢被強化，且根據房價對耗鋼面積的性來看，在房價增速沒有見底前，耗鋼面積增速下行趨勢不好改變。　　此外，韓業軍指出，冷系消費逐步進入旺季，但板材消費季節性并不明顯，需求季節性預期不宜過于樂觀。整體工業品仍是主動去庫存節奏，庫存回補預期依然不佳。