并購估值方法承諾守信

貼1現現金流量法（DCF）

企業資產創造的現金流量也稱自由現金流，它們是在一段時期內由以資產為基礎的營業活動或投資活動創造的。未來時期的現金流是具有時間價值的，在考慮遠期現金流入和流出的時候，需要將其潛在的時間價值剔除，要采用適當的貼1現率進行折現。

DCF 方法的關鍵在于確定未來現金流和貼1現率。該方法的應用前提是企業的持續經營和未來現金流的可預測性。DCF 法的局限性在于只能估算已經公開的投資機會和現有業務未來的增長所能產生的現金流的價值，沒有考慮在不確定性環境下的各種投資機會，而這種投資機會會在很大程度上決定和影響企業的價值。

國內企業價值評估體系

成本法、市場法、收益法是國際公認的三大價值評估方法，也是我國價值評估理論和實踐中普遍認可、采用的評估方法。由于評估目的、評估對象、資料收集情況等相關條件不同，要恰當地選擇一種或多種評估方法。企業價值評估的目的是為了給市場交易或管理決策提供標準或參考，評估價值的公允性、客觀性都是非常重要的。

在證監會或者上市公司認可的方法就是資產法和收益法，無論談出了多少價格，必須有評估報告，終公開資料按照評估報告來算。現實中常用的就是市場法，市場法就是討價還價，市場決定價格。所以現實和法規還是有一些差距。

并購過程中關鍵環節的把握與控制

在并購過程中，有七大關鍵環節：方向定位→目標搜尋鎖定→高層戰略溝通→盡職調查→交易方案→談判→風1控及退出約定。

回購退出的收益是很低的，而且往往有可能回購不了。當無法回購時，就要做一些其他的準備了，以法來約束人，以情來感1染人。當這兩個辦法都沒有用的時候，可能還有一個灰度。另外，如果是產業投資人，項目團隊一旦做不好，你要有接盤的能力，所以要有這方面的人力資源儲備。

還有一些技術問題技巧性問題，如果是基1金形式操作并購是退出的時候，是退股還是退LP份額，還是把股轉成債，然后再慢慢退。