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西北地區(qū)鋼材流量增幅　　1月~7月份，重點鋼鐵企業(yè)鋼坯流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華北、華東、中南、東北、西北、西南、出口。其中，華東地區(qū)鋼坯流量占比同比提高，提高了4.52個百分點；華北地區(qū)鋼坯流量占比同比下降，下降了7.24個百分點；出口鋼坯流量降幅較大，同比下降33.12%。　　1月~7月份，重點鋼鐵企業(yè)鋼材流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華東、中南、華北、西南、出口、東北、西北。其中，中南地區(qū)鋼材流量占比同比提高，提高了0.95個百分點；華北地區(qū)鋼材流量占比同比下降，下降了0.73個百分點；西北地區(qū)鋼材流量增幅，同比增長17.80%。　　分品種看，1月~7月份，重點鋼鐵企業(yè)長材流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華東、中南、華北、西南、西北、東北、出口。其中，中南地區(qū)長材流量占比同比提高，提高了1.89個百分點；華東地區(qū)長材流量占比同比下降，下降了1.25個百分點；中南地區(qū)長材流量增幅，同比上升26.66%。　　1月~7月份，重點鋼鐵企業(yè)板帶材流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華東、華北、中南、出口、西南、東北、西北。其中，西北地區(qū)板帶材流量占比同比提高，提高了0.56個百分點；華北地區(qū)板帶材流量占比同比下降，下降了0.77個百分點；西北地區(qū)板帶材流量增幅，同比上升34.87%。

不少市場參與者有慣性思維，認為到“金九銀十”需求旺季，鋼市行情必定上漲。實際上，行情走勢如何不能僅看需求，不是靠所謂的需求旺季。

　　2017年和2018年市場驅(qū)動主因在供給側。2017年8月份，鋼材庫存創(chuàng)當年新低，同期河北唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利潤高達900元/噸～1000元/噸。鋼鐵產(chǎn)量增長有限，鋼市供需基本平穩(wěn)，加上財政政策、環(huán)保政策的影響，市場行情在9月、10月份總體是上漲的。2018年同期，環(huán)保限產(chǎn)和鞏固取締“地條鋼”成果同時進行，鋼鐵產(chǎn)能的釋放受到抑制，2018年7月份日均粗鋼產(chǎn)量和日均鋼材產(chǎn)量都出現(xiàn)了回落，鋼市行情保持震蕩態(tài)勢。而2019年則不同，供給側結構性改革去產(chǎn)能紅利消失，市場從供需兩旺到供需兩弱的弱平衡關系演變，鋼材產(chǎn)量在高利潤刺激下快速增長，年粗鋼產(chǎn)量奔向10億噸規(guī)模，供大于求的天平逐步傾斜，預計市場再難出現(xiàn)大行情。

　　今年10月份鋼市行有作為

　　如果9月份的行情圍繞需求復蘇展開，那么10月份行情會回到供需博弈上。從需求來看，9月份終端需求普遍減少。一是房地產(chǎn)新開工面積連續(xù)2個月回落，新開工累計增速環(huán)比3個月回落，印證了今年下半年房地產(chǎn)調(diào)控從嚴的特點。二是制造業(yè)、汽車行業(yè)雖有改善，但也依舊疲軟，今年前8個月，我國承接新船訂單同比大幅下降，8月份制造業(yè)投資數(shù)年來出現(xiàn)負增長。三是基建雖有改善，但增長幅度有限，靠基建對沖需求下滑相對困難。

　　此外，從產(chǎn)量和社會庫存來看，庫存降幅明顯收窄，北方地區(qū)鋼材市場受影響庫存增加，產(chǎn)量自上周（9月16日～9月20日）開始由降轉升。隨著國慶節(jié)臨近，限產(chǎn)將是一把“雙刃劍”，既影響供給，也影響需求。筆者預計，10月份鋼市仍將處在供需關系由強轉弱的過程中，行有作為。

　上周，國內(nèi)原料市場小幅波動，鋼廠因前期補庫，鐵礦石采購節(jié)奏放緩，但外盤市場仍以上漲為主，整體偏強運行；焦炭市場止跌企穩(wěn)，個別焦化企業(yè)計劃中秋節(jié)后漲價；煉焦煤市場相對弱勢；鐵合金多數(shù)品種價格以穩(wěn)為主。各主要品種價格變動如下：

　　外盤鐵礦石成交量增加

　　上周，進口鐵礦石價格整體上漲，外盤鐵礦石價格因低于港口現(xiàn)貨價格，成交量有所增加，港口現(xiàn)貨成交一般。在品種方面，塊礦以及巴西粉礦等顯示出一定價格優(yōu)勢，部分鋼廠適當增加采購量。在國產(chǎn)鐵精粉方面，北方地區(qū)價格穩(wěn)中有漲，南方地區(qū)部分月度定價的鋼廠大幅下調(diào)采購價格。在整體鋼材市場銷售較好、鐵礦石庫存有所下降的情況下，預計近期鐵礦石市場價格仍將上漲。

　　焦炭市場穩(wěn)定

　　上周，國內(nèi)焦炭市場以穩(wěn)定為主。華東、華北、東北地區(qū)焦炭價格總體穩(wěn)定，云貴地區(qū)個別鋼廠采購價下降70元/噸，但主流市場下調(diào)50元/噸后保持穩(wěn)定。因鋼材價格上漲，市場心態(tài)好轉，貿(mào)易商詢價增多，少數(shù)焦企計劃中秋節(jié)后將小幅上調(diào)出廠價格，但暫未正式向鋼廠通知。河北邯鄲少數(shù)鋼廠9月16日之后將加大高爐限產(chǎn)力度，焦炭需求量將小幅減少，但整體影響不大。華東主導鋼廠焦炭庫存在27天左右，采購價格暫無調(diào)整計劃，預計短期內(nèi)焦炭市場以穩(wěn)定為主。

　

主流礦山供應有所恢復　　近期，淡水河谷的發(fā)貨量開始上升，澳洲發(fā)運已從颶風影響中恢復。后期鐵礦石到港量會逐漸上升，未來港口庫存增加應該是比較確定的，但短期港口鐵礦石庫存難以快速大幅上升，將維持1.2億噸左右的水平，尚未對鐵礦石現(xiàn)貨造成過大壓力。　　總結　　未來1—3個月，鐵礦石供應將有所回升，港口庫存逐漸增加，但短期增量有限，鐵礦石供給方面的壓力不大。在產(chǎn)業(yè)鏈利潤方面，隨著國慶趕工期進入尾聲，9月下半月國內(nèi)需求大概率走弱，這也意味在未來螺紋鋼可能承壓，螺紋鋼在已經(jīng)修復自身貼水的情況下，短期向上空間較小，目前RB1910已經(jīng)升水現(xiàn)貨。結合基本面供需情況，我們看空9月下旬國內(nèi)螺紋鋼需求，傳導至上游，那么鐵礦石也將承壓。