股權(quán)價(jià)值分析及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告-服務(wù)放心可靠,安徽啟佳有限公司

價(jià)值評估方法的應(yīng)用說明，許多企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，對股權(quán)價(jià)值采用的評估方法不夠合理。比如，應(yīng)當(dāng)選用收益法，卻選用了成本法或市場法；即便選用的是收益法，因?qū)︻A(yù)期收益、折現(xiàn)率和取得預(yù)期收益的持續(xù)時(shí)間的判斷不夠合理，終導(dǎo)致評估出的轉(zhuǎn)讓股權(quán)價(jià)值嚴(yán)重偏低。在此，我們以直接股權(quán)轉(zhuǎn)讓為例，通過簡單的數(shù)字模擬對收益法在股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值評估中的應(yīng)用加以說明。

理論上，迄今為止尚未出臺(tái)任何稅務(wù)法以明確如何評估各類企業(yè)重組中涉及資產(chǎn)的公允價(jià)值。實(shí)務(wù)中常用的評估方法主要包括成本法、市場法和收益法。然而成本法和市場法的使用有較大的局限性。比如，成本法對于企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求較高，市場法要求有活躍市場及充足的市場交易價(jià)格數(shù)據(jù)，而這一條件往往不具備，等等。相比之下，收益法是國公認(rèn)的且在實(shí)務(wù)中廣泛應(yīng)用的一種評估無形資產(chǎn)和企業(yè)價(jià)值的方法，是通過估算評估對象未來預(yù)期收益的現(xiàn)值來判斷資產(chǎn)價(jià)值，確定企業(yè)在現(xiàn)實(shí)市場的公平市場價(jià)值的一種方法。

營業(yè)費(fèi)用分析的重點(diǎn)不在于費(fèi)用總額是否有所下降，而在于花出去的錢是否賺回來更多的收入，因此需要把費(fèi)用跟收入進(jìn)行比較——費(fèi)用率是否穩(wěn)定或者有所下降。

營業(yè)稅金及附加率反映一家公司在營運(yùn)環(huán)節(jié)所承擔(dān)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，一般應(yīng)該與國家稅法規(guī)定的稅率相當(dāng)。由于稅法對不同行業(yè)的營業(yè)稅費(fèi)及附加規(guī)定不同，因此該比率會(huì)存在明顯的行業(yè)特征。比如，白酒行業(yè)的營業(yè)稅金及附加率比較高，通常在營業(yè)收入的10%以上；鋼鐵行業(yè)的營業(yè)稅金及附加率比較低，通常在營業(yè)收入的1%以下。