四川Q235B日標角鋼直銷承諾守信「江蘇埃爾核能」

　長流程鋼廠生產有動力　　在前期成材、原料共振下跌過程中，鋼廠在本輪價格下跌過程中利潤不降反增，冬季限產預期是原料價格弱于成材的主要原因。在當前利潤水平下鋼廠并不缺乏生產的積極性，即使對遠期悲觀，在真實的下游需求和利潤面前，主動減產的概率不高，減產主要來源于環保政策。成本方面，廢鋼今年整體供應偏緊，價格高位波動，與鐵礦石的價差持續擴大，鐵水的性價比逐漸凸顯，這或導致鋼廠從經濟性的角度出發調整原料結構。由于今年前期鐵礦石現貨價格較高且對未來偏悲觀，鋼廠大多采取了低庫存的原料采購政策，當前鋼廠整體鐵礦石庫存偏低，冬季補庫在即，鐵礦石作為當前性價比較高的鐵元素來源，可能出現鋼廠集體采購導致的“備貨行情”。

　基差或通過現貨價格加速下跌修復 　　由于海外鐵礦石到港壓力逐步增加，且采暖季限產及淡季鋼廠減產預期下，鐵礦石需求承壓，鐵礦石供需逐步向松平衡轉化，鋼廠可能將有意維持進口礦低庫存策略至年末。在此情況下，港口貿易礦流動性或有所減弱，在貿易礦同比偏高的情況下，貿易商去庫存壓力增加，現貨價格回調趨勢或持續。鐵礦石貼水大概率將通過現貨價格加速下跌，價格偏弱振蕩，來完成修復。 　　當前螺紋鋼利潤僅300元/噸左右，而焦炭現貨提降兩輪落地后利潤僅剩0—50元/噸，相對鋼材及焦炭，82美元/噸的鐵礦石毛利相對偏高。若后期鋼材供需矛盾激化，鋼廠向上游原料索取利潤的時候，供應缺口逐步彌補的鐵礦石或代替焦炭成為下一個被打壓的對象。

本周唐山鋼坯的價格變化不大，甚至比上周五價格還漲了10元，但各地現貨市場價格卻仍在下跌，主要原因還是貿易商不愿存貨、降價甩貨者居多，且有部分地區價格屬于跟跌，前期領跌的京津地區價格至周末跌幅已經明顯放緩，市場殺跌情緒有轉弱的趨勢，預計下周全國下跌趨勢將明顯放緩。目前已經達到了56.5萬噸，比12月底增長了近5萬噸，產品銷售不力，使得市場價格近一個月下跌了430元，上海中厚板價格近一個月下跌了480元之巨。

由于近期焦炭價格大幅下滑，而天津高頻焊接H型鋼價格下調幅度卻相對小的多，絕大多數焦化企業重又進入虧損的行列，多數焦化企業表示將加大限產力度。國內廢鋼市場窄幅波動，交易量一般。河北地區在鋼坯上揚的帶動下，廢鋼市場報價也小幅上調。而山東和東北地區廢鋼市場報價下滑，成交不暢。目前國內廢鋼市場略顯弱勢，整體資源流通性有所加強，但成交量不理想。據悉，商家出貨難度較大，一方面是資金壓力，一方面是人工費用增加，使得商家現今處于極為不利的局面，快進快出模式規避規避風險。短期內利好政策不明顯，預計近期國內廢鋼市場將低位盤整。市場低位運行，成交量不高。具體情況如下：國內煉焦煤市場延續弱勢，下游訂單成交稀少，煤企精煤庫存普遍較高，局部地區煤礦基本處于半停產狀態；國內噴吹煤市場弱勢下行，大礦紛紛降價，成交一般；本周煤主流企穩，少部分地區下調。預計近期國內市場將延續弱勢行情運行。