安徽大棚保溫燈性價比出眾

10月下旬，國內豆一價格連續下降，主力1801合約下探至3608元/噸，較10月11日的高點3893元/噸下跌約8%。國內大豆價格可能超跌10月USDA報告將2017/2018年度中國【加溫燈】大豆產量上調20萬噸，至1420萬噸。而10月USDA報告是利多豆類價格的，CBOT大豆價格重心上移至1000美分/蒲式耳附近。因此，豆一價格與CBOT大豆價格出現了短期背離。

我們認為，短期內豆一價格或許有所超跌，長期內豆一價格與CBOT價格背離的趨勢難以持續，豆一價格或有所反彈。

　　美豆單產可能繼續小幅下調

　　10月USDA月度供需報告下調2017/2018年度全球大豆庫存預估，小幅上調消費預估，因而2017/2018年度全球大豆庫存消費比繼續下調。從邊際變化上看，這次調整具有利多影響，

對短期豆類價格具有提振作用。當然，從總量上看，2017/2018年度全球大豆庫存消費比還是處于歷史第二高位，豆類價格總體上方空間有限。綜合上述兩個方面，我們認為，雖然豆類價格上方空間有限，但是短期重心會有所上移。

在10月報告下調美國大豆單產預估的背景下，市場預期11月USDA報告將繼續小幅下調美豆單產預估。據USDA作物生長報告，截至10月23日當周，美豆收割進度為70%，

低于去年同期的76%，也低于五年均值73%，可見美豆收割進度依然低于往年同期，11月USDA報告小幅下調美豆單產的可能性也不是沒有。首先，接二連三的環【保溫燈】保例行檢查，不僅將農村多數不合格的養殖場關閉拆遷，也將今年的生豬價格拉至新低。如果11月USDA報告再次小幅下調美豆單產預估，那么毫無疑問是利多消息。如果11月報告維持10月報告預估不變，我們認為影響也是偏多的。只有11月報告將美豆單產上調至50蒲/英畝以上，才有一定的利空影響。

　　南美市場存在潛在利多

　　雖然10月USDA報告對2017/2018年度巴西、阿根廷、巴拉圭大豆產量預估分別為1.07億噸、5700萬噸和940萬噸，三國合計約1.734億噸，與9月預估持平，但是目前巴西大豆種植進度緩慢，同時市場擔憂阿根廷大豆產量出現下降。

1、先看飼料企業，前三季度的凈利潤除了康達爾以外，全部是賺錢的，但是與上年相比的話，三分之二企業的凈利潤同比上漲，大北農、海大、通威、唐人神以及傲農的凈利潤達到了兩位數的上漲，這幾家上漲幅度較大的企業，除了通威主要依靠光伏業務外，其余四家企業凈利潤的上漲離不開料銷量的增加;再看頭頂“飼料股”光環的正虹科技，凈利潤連續5年虧損，

就連2017年上半年【保溫燈】還在虧損的它，第三季度凈利潤同比增長16357.1，前三季度凈利潤增長503.45，這是為什么呢?正虹科技在報告中解釋稱，主要系本期政府收儲健乳寶分公司土地及地面資產增加收益所致，補充金額大約為1401.45萬元，8月11日，正虹科技公告稱收到該筆土地收儲補償金。2977億噸），期末庫存為9486萬噸（9月為9596萬噸），庫存消費比為28。

2、再看養豬企業，和飼料企業一樣的是凈利潤也全部為盈利的，但除了牧原和羅牛山外，無疑同比上年全部大幅下降，溫氏股份同比跌幅;無疑與本年度生豬較弱的行情無不關系。

3、家禽企業恐怕是最慘的一類，與去年賺了幾個億相比，今年恐怕不賠就是的結果了，尤其益生和民和，前三季度已經虧損分別為1.85億和2.89億，我【保暖燈】們知道益生主要是從種雞到食品的一條龍企業，體量大，環節多，所以虧損不算太多，而民和的核心是父母代肉雞養殖，受肉雞行情的拖累業績虧損較多。如果11月報告維持10月報告預估不變，我們認為影響也是偏多的。