Q235B日標角鋼供應近期行情

　國慶長假臨近尾聲，近幾天，包括唐山在內的多地陸續解除重污染天氣預警，鋼廠也陸續開始復產，對鋼市而言是“好消息”還是“壞消息”呢？節后鋼價又將走向何方？　　《唐山市關于解除重污染天氣Ⅱ級應急響應的通知》顯示，經重污染天氣應對指揮部研究決定，自10月2日20時起各相關行業執行橙色預警減排措施，其中，鋼鐵企業燒結機、球團裝備、石灰窖允許生產50%，10月4日8時起，全市解除重污染天氣Ⅱ級應急響應。　　海通分析師邱怡宏表示，隨著新中國成立70周年慶祝活動落下帷幕，國慶長假逐漸接近尾聲，多地陸續解除重污染天氣警報，鋼廠也陸續開始復產，對于假期結束環保限產放松的預期恐將陸續兌現。一方面，從供給層面來說對鋼價將會帶來供給增量釋放的壓力，但另一方面，假期結束及限產的放松對需求面將會有相反的預期，國慶之后若需求如期啟動，則對鋼價來說則是支撐。

不少市場參與者有慣性思維，認為到“金九銀十”需求旺季，鋼市行情必定上漲。實際上，行情走勢如何不能僅看需求，不是靠所謂的需求旺季。

　　2017年和2018年市場驅動主因在供給側。2017年8月份，鋼材庫存創當年新低，同期河北唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利潤高達900元/噸～1000元/噸。鋼鐵產量增長有限，鋼市供需基本平穩，加上財政政策、環保政策的影響，市場行情在9月、10月份總體是上漲的。2018年同期，環保限產和鞏固取締“地條鋼”成果同時進行，鋼鐵產能的釋放受到抑制，2018年7月份日均粗鋼產量和日均鋼材產量都出現了回落，鋼市行情保持震蕩態勢。而2019年則不同，供給側結構性改革去產能紅利消失，市場從供需兩旺到供需兩弱的弱平衡關系演變，鋼材產量在高利潤刺激下快速增長，年粗鋼產量奔向10億噸規模，供大于求的天平逐步傾斜，預計市場再難出現大行情。

　　今年10月份鋼市行有作為

　　如果9月份的行情圍繞需求復蘇展開，那么10月份行情會回到供需博弈上。從需求來看，9月份終端需求普遍減少。一是房地產新開工面積連續2個月回落，新開工累計增速環比3個月回落，印證了今年下半年房地產調控從嚴的特點。二是制造業、汽車行業雖有改善，但也依舊疲軟，今年前8個月，我國承接新船訂單同比大幅下降，8月份制造業投資數年來出現負增長。三是基建雖有改善，但增長幅度有限，靠基建對沖需求下滑相對困難。

　　此外，從產量和社會庫存來看，庫存降幅明顯收窄，北方地區鋼材市場受影響庫存增加，產量自上周（9月16日～9月20日）開始由降轉升。隨著國慶節臨近，限產將是一把“雙刃劍”，既影響供給，也影響需求。筆者預計，10月份鋼市仍將處在供需關系由強轉弱的過程中，行有作為。

　對黑色系品種的影響　　“隨著限產消息不斷發酵，京津冀地區限產加嚴，多地已啟動重污染應急響應，從鋼廠到建筑施工企業均有涉及。目前來看，主產區限產將短期支撐鋼價上漲，臨近假期有一定低價補庫需求，支撐前半周的上漲。”林娜對日報記者說。　　上周螺紋產量大幅增加、需求走弱、庫存降幅趨緩，加之生態環境部表態堅決不實行“一刀切”，對螺紋走勢形成較大壓制。另外，從持倉看非公司持賣單量大幅增加，9月20日螺紋持倉達到15701手，比9月16日大幅增加11700手。顯示在近期價格反彈力度超過現貨的情況下，鋼廠入場套保較為積極，對盤面走勢也有壓制。“本周是國慶節前的后一個交易周，終端補庫對需求仍有支撐，預計成交會維持在不錯的水平。同時周末唐山再次傳來消息，相關部門研究起草了《績效分類C類鋼鐵企業細化評價表》，將評級C類的鋼鐵企業細分為C1、C2、C3三類，分別為9家，16家，5家。三類企業結合實際在秋冬季限產時段或按照20-55%不等的比例進行差異化停限產。預計在終端補庫及限產擾動影響下，螺紋走勢或將偏強振蕩。”光大研究所黑色研究總監邱躍成說。

展望2020年鋼鐵市場，張秋生表示，價格方面，鑒于2020年國內外經濟繼續下行，宏觀面總體偏空，粗鋼供給維持高位，需求回落，鋼材市場供大于求矛盾逐步顯現，預計2020年鋼材和原料價格螺旋式下行，整體下移，原料強于鋼材。預計2020年鋼價較2019年下移200元/噸左右。利潤方面，受原料價格相對堅挺，鋼材價格走弱，剪刀差加大，鋼廠利潤將繼續大幅收縮。　　張秋生進一步分析說，2020年鐵礦石供需相對平衡。預計2020年四大礦山新增2000萬噸，國產礦新增800萬噸，非主流新增1200萬噸，合計新增4000萬噸。2020年生鐵產量增加2050萬噸，折合成鐵礦石需求3380萬噸。預計2020年鐵礦石供需相對平衡，鐵礦石均價圍繞85美元/噸左右波動，運行區間70—110美元/噸。　　與此同時，貶值和運費上漲支撐礦價：1—8月份美元兌匯率中間價6.82，預計2020年匯率中間價7.2，折合成美元成本增加6美元/噸。同時，BDI指數上漲帶動鐵礦石運費上漲，支撐礦價