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發布時間：2021-08-02 20:55
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紙業快訊
太陽紙業2019年年報體檢
2015年的時候，公司各產品營收占比如下：
到2019年，公司各產品營收占比如下：
2015年的時候，只有非涂布文化用紙和銅版紙兩種產品營收占比超10%，到2019年，營收占比超10%的產品已經有四種，依次是非涂布文化用紙、溶解漿、銅版紙和牛皮箱板紙。其中，溶解漿營收占比大幅提高，銅版紙則大幅下降。
公司非涂布文化用紙近五年經營數據如下：
公司非涂布文化用紙近四年營收復合增速為19.2%，處于中速增長區間，但各年的增速波動很大。該項產品的毛利率則在穩步提升。
公司溶解漿近五年經營數據如下：
公司溶解漿近四年營收復合增速為41.5%，增長迅猛，但主要是2016年貢獻的，近兩年則是中速成長。該產品的毛利率是先升后跌。
公司銅版紙近五年經營數據如下：
公司銅版紙近五年有四年營收為負增長，毛利率也是先升后跌。
公司牛皮箱板紙近四年經營數據如下：
公司化機漿近四年復合增速為18.2%，處于中速區間，但2019年增速突然停滯。
此外淋膜原紙、生活用紙、電及蒸汽三個產品近五年的經營數據如下：
公司三率呈周期性波動，在2017年景氣周期頂部的時候齊高，近兩年則連續下滑，具體如下：
小結：
太陽紙業屬于傳統比較冷門的周期性行業，我們把時間軸拉長到17年，公司在此期間年復合增速為14.5%，成長性還不錯。
如上圖，公司營收整體快速上漲，僅是在2007年、2014年有較小幅度下滑。
公司的扣非凈利潤則顯示出更明顯的周期性波動，趨勢圖如下：
公司的扣非凈利潤曾經在2008年和2012年兩次深度探底，滑落到虧損邊緣。隨后每次反彈都高，2012年后這輪大反彈更是讓利潤連續突破10億級、20億級大關。
紙業三巨頭強勢拉漲原紙，廢紙6月咋走？
6月2日玖龍四大基地再次上調50元/噸，此舉得到理文、山鷹、聯盛等造紙大廠積極響應，一波更大范圍的漲價潮來臨。而國廢價格近期亦是漲多跌少，受原紙漲價的影響，或將帶動地區出現廢紙價格回升。
玖龍、理文、山鷹三大巨頭強勢拉漲原紙6月2日，東莞玖龍、太倉玖龍、重慶玖龍、泉州玖龍同步發出漲價消息，漲價幅度50元/噸，幾乎涉及玖龍所有紙種，包括再生牛卡、白面牛卡、涂布牛卡均在漲價之列。這距離5月25日玖龍紙業傳出漲價消息，強勢拉漲一波原紙價格僅僅一周。
同時理文四大基地（廣東、重慶、太倉、浙江）、山鷹紙業、聯盛紙業等規模紙廠也發布了漲價通知，截至6月2日，有漲價消息的紙廠已超過20家，其波及范圍之廣，大大超過5月下旬。
國內廢紙價格漲多跌少，6月迎開門紅5月初以來，國外疫情管控緩慢放開，對廢紙市場信心恢復提供較強動能。同時廢紙供應缺口帶來的價格支撐將逐漸發揮效力。5月下旬廢紙價格先跌后漲，整體平穩。
6月1日全國國廢市場江浙地區部分主流紙廠上調。以常熟理文、浙江山鷹、平湖景興、重慶理文為首淮安國圣、揚州永豐余、淮安新豐秀舟、博萊特等超20家紙企小幅上調20-30元/噸。6月1日，上調50元/噸，下調20元/噸，廢紙指數1769.65，環比上調0.13%。其中，華東地區上調20-50元/噸，下調20元/噸；西部地區上調30-50元/噸。
【康德瑞抽紙定制】造紙概念股大漲背后：成本上漲、利潤倒掛有造紙廠主動停機
受原材料成本上漲的影響，紙價漲聲一片。
“這兩天不打算發貨，再壓壓看”，王文是江蘇一家廢紙打包站的負責人，近期紙廠連續5輪漲價，他手里還有十多車貨，準備等一等再出手。
5月26日A股開盤，造紙板塊繼續上漲。截至9時40分，岳陽林紙股價直線拉升封漲停板，近4個交易日連續4連板，股價報8.57/股，總市值154.7億，漲幅緊跟其后的是宜賓紙業4.59%、青山紙業4.03%、五洲特紙3.11%、冠豪高新2.89%、齊峰新材2.81%，而新股依依股份則繼續漲停，5月18日上市以來7連板。
據東方證券5月23日發布研報的數據顯示，受限塑令影響，成品紙類白卡紙價格自去年5月起開始上漲，均價從5000/噸上漲至如今接近10000/噸關口；銅版紙均價也從去年5月5000/噸左右上漲至如今7000/噸上下；文化類用紙雙膠紙價格從去年年底開始急速上漲，均價從5000/噸左右上漲至如今7000/噸。
近期，上述三個紙品種的價格均有所回落，而包裝類用紙箱板紙則在回調后重新上漲。據東方證券數據，箱板紙均價從去年5月4000/噸上下高上漲至今年3月接近5000/噸，隨后開始回落，近一周重新恢復漲勢。
根據卓創資訊統計的成品紙含稅市場均價，上一周(5月17日至21日)雙膠紙、銅版紙、白卡紙價格分別下跌90/噸、64/噸、54/噸；箱板紙出廠均價上漲117/噸。
國內某券商輕工行業分析師對貝殼財經記者表示：“2月下旬以來，不少造紙企業停機檢修，主要原因是原材料供應減少，導致成本上漲，企業也很無奈。”
