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發布時間:2021-10-21 01:43  
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進口礦價上漲,使得鋼廠非常被動。一方面,鋼材下游走出了疫情泥淖,基建、房地產行業需要源源不斷的鋼鐵產量供應;另一方面,鐵礦石等原料上漲,侵蝕了鋼鐵企業利潤。陷入兩難的鋼鐵企業此時更需要思考如何扭轉傳統經營和避險方式,在保證生產經營的同時,利用衍生品工具管理價格波動風險,在上下游博弈中謀求利益。 據了解,一些企業主動求變,順應期現結合的發展大勢,在春節后工廠復工延遲、鐵礦石及煤炭等原料運輸受阻、原料庫存不足的情況下,合理利用衍生品工具:在原料端,買入鐵礦石建立虛擬庫存避免供應緊缺的風險,買入焦煤、焦炭對沖現貨漲價風險,保證企業的正常生產經營不受影響;在成材端,開展賣出套期保值,避免因成材庫存高企而造成的貶值風險。
從上周五市場表現來看,政府工作報告基本符合市場預期,并無超預期政策公布。兩會前螺紋鋼價格上漲,已經充分反映了市場的樂觀預期。而隨著兩會結束,宏觀情緒轉弱。 從季節性規律來看,5月底至7月,螺紋鋼去庫速度將明顯降低,我們認為本年度的季節性規律仍然不會缺失。并且,一旦出現天氣擾動,供給端幾乎不會受影響,但需求邊際減量將高于往年。供應方面,5月28日當周螺紋鋼產量394萬噸,繼續創出新高。從長短流程產能的釋放、鐵水轉移和鋼坯進口三個維度分析,我們判斷國內螺紋鋼供給將達到420萬噸/周。需求方面,基建、建筑等進入趕工期,終端需求進入峰值延續狀態,在沒有新的需求增量下,一旦后期需求邊際減弱,去庫速度將快速降低甚至出現累庫現象。從廣州、上海兩地未來40天天氣情況來看,廣州雨天出現頻率很高,未來40天中有29天出現降雨,上海未來40天中有13天出現降雨,并且6月中旬雨天出現頻率將進一步提升。通過天氣變化的時間節點來看,終端需求將逐步減弱,且6月中旬開始需求減量現象可能會更加嚴重。
相關機構數據顯示,上周,螺紋鋼周產量繼續增加10.25萬噸至391.56萬噸,較去年高點382.21萬噸增加9.35萬噸,再創歷史新高。螺紋鋼3個產量貢獻環節(短流程、長流程高爐部分、長流程轉爐部分)均已達到生產高位。目前,長流程鋼廠平均生產利潤為200元/噸~300元/噸,短流程鋼廠谷電生產利潤為150元/噸~200元/噸,平電生產也存在微利,疊加無較大規模的環保限產政策約束,鋼廠螺紋鋼庫存壓力已得到實質性緩解,因而,預計螺紋鋼產量仍將受利潤推動,繼續保持高位。 在螺紋鋼需求端,從全國237家螺紋鋼流通商日成交數據來看,目前依然維持在20萬噸以上,5日成交均值也維持在25萬噸水平的高位,終端需求依然旺盛。受公共衛生事件影響,今年政府促投資、穩增長的壓力進一步加大,為保就業、實現精準脫貧,項目趕工情況或將再次出現,以減小淡季需求下滑的影響。但是,夏季高溫多雨天氣無法避免,需求必將受天氣影響存在一定程度下滑。高產量疊加淡季需求,預計螺紋鋼供需關系將承壓,去庫存速率也將下降。
行業技術方面,鋼鐵行業應以疫情為契機,主動打破“等、靠、買”的慣性思維,從完善體系、營造生態等方面入手切實提高我國鋼鐵行業的能力。一方面,堅持企業主體地位, 不斷完善企業體系建設,吸引社會資本參與鋼鐵行業發展。另一方面,應充分發揮基礎原材料的支撐作用,充分調動產業鏈上下游資源,營造產學研用為一體的生態,協同推動高鐵列車車軸、車輪、軸承、高磁感取向硅鋼等關鍵產品實現技術突破與產業化應用,實現產業鏈協同。