北京并購估值方法優選商家「在線咨詢」

市盈率乘數法

市盈率乘數法是專門針對上市公司價值評估的。即：被評估企業股1票價格=同類型公司平均市盈率×被評估企業股1票每股收益。

運用市盈率乘數法評估企業價值，需要有一個較為完善發達的證券交易市場，還要有行業部門齊全且足夠數量的上市公司。由于我國證券市場距離完全市場還有一定距離，同時國內上市公司在股權設置和結構等方面又有較大差異，市盈率乘數法僅作為企業價值評估的輔助體系，暫時不適合作為獨立方法對企業進行整體價值評估。

投資行為的發生，包括目標研究、機會搜尋、篩選洽談、交易設計、項目達成。搜項目，需要對目標和行業有研究。如果是已上市公司的并購，還涉及到外部的審批。

這幾年對并購管控比較嚴，很多上市公司并購重組被否，今年才有所放開。很多大型民企對海外資本的收購，有一段時間嚴控，我認為原因之一是杠桿1資金太大，多數是把銀行、保險或者投資人的錢“綁1架”了，綁在一起形成一個基1金出去收購，監管層可能會質疑并購的動機。

在交易價格方面，現在并購有個非常大的會計處理問題，就是溢價那一部分，一定要計入商譽。比如凈資產是一個億，但是用十個億買的，一個億可以作為成本，九個億一定是掛在商譽里。今年新出來的商譽減值政策調整，是剛性減值，就是必須在規定年限內攤完，所以每年必須有攤銷。攤銷帶來的直接后果是什么？比如你有1億的利潤，如果你有1億的商譽及攤銷，那么你的利潤就是零，立馬影響當期利潤。影響當期利潤，就影響當期的估值和股1票。所以商譽問題是影響現在并購的一個非常大的問題。

收益法在公司并購中比較常見，也是用到1多的一種估值方法，收益法是將被并購公司未來收益資本化或折現，分為股利折現法和現金流折現法，股利折現法將預期股利進行折現以確定評估對象價值的具體方法，通常適用于缺乏控制權的股東部分權益價值評估。股利折現法的預期股利一般應當體現市場參與者的通常預期，適用的價值類型通常為市場價值。現金流折現法通常包括公司自由現金流折現模型和股權自由現金流折現模型。應當根據被評估單位所處行業、經營模式、資本結構、發展趨勢等，恰當選擇現金流折現模型。