ASTMA992H型鋼供應值得信賴

據公布的數據，1月~8月份，工業增加值同比增速有所回落，多數工業主要產品產量同比下降，PMI（采購經理指數）、PPI（生產價格指數）等經濟運行指標未出現明顯改善跡象；固定資產投資同比增速超過去年同期，但比前7個月有所回落，工業和房地產業分別是拉動第二產業和第三產業投資增長的主要動力。整體來看，8月份，工業經濟下行壓力環比、同比均增大。鋼鐵行業要警惕自身投資增速過快和產量增長過快導致供大于求的情況?！　′撈笤剂铣杀緣毫^大　　8月份，PPI同比下降0.8%，去年同期為同比增長4.1%，降幅環比擴大0.5個百分點；環比下降0.1%，環比增速已連續3個月在負增長區間運行，表明工業品出廠價格下行態勢未得到改善。1月~8月份，PPI同比上漲0.1%，漲幅同比回落3.9個百分點，比1月~7月份回落0.1個百分點。這顯示工業品出廠價格上漲阻力進一步增大，價格有進入負增長區間的風險。

　鐵礦石自7月16日見頂以來，在一個多月的時間里，2001合約自點816.5元/噸跌至571元/噸，跌幅超過30%。隨后期價又從571元/噸反彈至690元/噸，反彈幅度超過20%。近幾天又出現了較大幅度的調整，恐慌性下挫之后，未來鐵礦石價格仍可能會逐漸回升。　　終端需求依然強勁　　7月末中央政治局會議定調房地產“不作為短期刺激經濟的手段”，極大地打擊了市場信心，目前市場普遍預期房地產調控不會放松。房地產企業大幅放緩土地儲備以及央行調整房貸利率標準即是證明。　　不過，即使房地產市場遠期偏悲觀，但短期來看，建筑施工的規模依然龐大?，F實情況是短期鐵礦石終端需求依然強勁。近一年多時間，房屋施工面積累計值同比大幅增加。這些正在施工的數量龐大的房地產項目，對鐵礦石的終端需求構成非常重要的支撐?！　∽园臀靼l生潰壩事故之后，伴隨著鐵礦石價格的上漲，鐵礦石港口庫存出現了大幅下滑。另外，目前鋼廠進口鐵礦石庫存可用天數為27天，并不是處于非常高的位置。之所以鋼廠并沒有大幅增加鐵礦石庫存，主要原因在于前期價格過高，且鋼材需求處于消費淡季。隨著“金九銀十”消費旺季的到來和鐵礦石價格的大幅回落，一旦現貨價格企穩，鋼廠極有可能會加大采購力度，從而對價格構成支撐。　　

　冶金煤市場穩中有跌

　　上周，國內煉焦煤市場穩中有跌。山西晉南煉焦煤價格穩定，煤礦出貨穩定，積極挺價。山東主導礦氣精煤掛牌現匯價下調70元/噸后穩定；地方礦氣煤主流現匯價降為970元/噸~980元/噸。江蘇個別煤礦計劃后期將氣煤價格下調50元/噸~60元/噸。因焦炭市場趨穩，多數煤礦開始挺價。預計近期國內煉焦煤價格穩定。

　　國內噴吹煤市場穩中有跌。大礦多保持穩定，少數礦通過增加量優惠來緩解銷售壓力，長治部分地方煤礦價格下調20元/噸~40元/噸。國內大礦以長協價格為主，基本穩定。預計近期國內噴吹煤市場將繼續弱勢運行。

　　鐵合金市場穩中有跌

　　上周，除硅鐵、硅錳市場穩中有跌外，鐵合金其他品種價格穩定。

　　在硅鐵方面，西北大廠72號加工塊報價下調100元/噸，其余主流市場價格穩定。陜西地區因前期價格偏低，報價小幅上調。鋼廠9月份招標基本完成，采購定價集中在6200元/噸左右（含稅承兌到廠價）。目前，硅鐵市場價格上漲乏力，預計將弱穩運行。

　　在硅錳方面，南方地區現貨資源略顯寬松，報價有所下調，鋼廠9月份硅錳采購定價集中在7700元/噸，內蒙古地區因開始出現不定時限電，生產成本略有增加，挺價意愿增強。目前，國外礦山相繼出臺10月份錳礦報價，均較9月份有所下調，預計短期內硅錳市場將弱穩運行。

　9月份以來，國內鐵礦石價格（I2001）大幅上漲超過15%，估值得到部分修復，悲觀情緒也得到部分修復。我們做空的主要邏輯：一是短期估值得到修復，I2001從低點570元/噸附近上漲至670元/噸附近；二是螺紋鋼近月已經升水現貨，估值也得到修復；三是70周年慶使得9月下旬下游趕工需求可能走弱，螺紋鋼短期承壓?！　÷菁y鋼基差得到修復　　9月份以來，螺紋鋼大幅反彈，反彈的主要邏輯是國內需求較好，螺紋鋼去庫存超預期。我們也看到，RB1910合約基差得到完全修復，下跌至零附近，故我們認為短期螺紋鋼現貨價格驅動力可能已經計入價格。對需求未來的展望，我們認為，隨著國慶70周年慶?；顒优R近，9月下半月螺紋鋼需求可能逐漸走弱，螺紋鋼現貨有一定壓力?！　÷菁y鋼產量仍然不低　　生態環境部相關人士曾表示，不搞一刀切，將達到超低排放的企業，這類企業在今年冬季不需采取限產，這將使得今年限產沒有往年嚴格。雖然近期螺紋鋼產量持續走弱，但是仍然高于去年，今年限產不嚴的話，我們認為四季度產量給價格帶來向下的壓力很大。