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發布時間：2020-07-27 16:11
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當前鋼鐵行業存在的幾個問題
一是鞏固去產能成果任務艱巨。任慶平表示，隨著鋼鐵行業供給側結構性改革紅利釋放，鋼材市場供需形成階段性平衡，鋼價上漲，鋼鐵企業盈利尚可。在這種狀態下，一些鋼鐵企業堅持“依靠規模擴張、高產超產”的思路，盲目擴產能、增產量。部分企業以鑄造鐵合金、資源綜合利用等名義，試圖新增冶煉產能；部分企業建設異形高爐、轉爐，存在“批小建大”的違規行為；部分企業在產能置換中搞“數字游戲”，企圖變相增加鋼鐵產能；個別“地條鋼”產能甚至有死灰復燃的跡象；部分鋼企甚至持續高負荷生產，有的鋼廠產能利用率高達150%；一些鋼鐵主產地產量更是“突飛猛進”，引發安全、環保、質量風險。今年初以來，鋼鐵企業安全事故頻發，這顯然不利于鋼廠的正常生產經營。
據統計，從近幾年各地已公告的鋼鐵行業產能置換項目來看，擬建鋼鐵項目的粗鋼產能近2億噸。在國民經濟對鋼鐵需求強度不斷下降的情況下，供大于求的局面不斷加重。當前，新增產能沖動、“地條鋼”死灰復燃沖動仍然存在，亟待建立嚴禁新增產能和防范“地條鋼”死灰復燃的長效機制。國家有關部門要嚴肅處理新增產能項目，全程從嚴監管產能置換項目，打擊產能，進一步嚴格標準，抑制投資沖動，終解決鋼鐵產能過剩問題。
8月5日~8月9日，焦炭主力合約J2001價格單邊下行，主要原因有以下幾個：一是宏觀悲觀預期主導盤面，市場預期成品鋼材價格下降，鋼廠虧損增強了原材料下行預期；二是市場對第二屆全國青年運動會提前限產的預期落空；三是港口庫存高企，貿易商降價出貨導致港口倉單價格的支撐作用減小。
焦炭供給方面，上周，市場供給有所回升，但山西多地發布限產計劃，太原、長治地區焦企限產力度加大。目前，呂梁部分地區發布第二屆全國青年運動會期間限產措施，有離城區較近的4.3米焦爐企業表示將嚴格執行56小時出焦；臨汾為保障“二青藍”將強化檢查。上述措施若嚴格執行，焦炭供給端將出現明顯收縮。截至8月9日，全國100家獨立焦企開工率為79.68%，環比下降0.81個百分點；焦化現貨利潤維持在100元/噸～200元/噸。在利潤較高的情況下，焦化廠的限產效果可能低于限產要求，但供給仍將下降。
焦炭需求方面，上周，受唐山鋼廠環保放松影響，焦炭需求增加。據相關機構統計，截至8月9日，全國163家鋼廠高爐開工率為69.48%，環比增加2.21個百分點。受鋼材市場持續走弱影響，陜晉甘川地區部分鋼廠開始主動限產，預計焦炭需求將下降。
焦炭市場價格漲跌互現
上周，焦炭市場價格漲跌互現，云貴地區7月份下半月價格下調50元/噸，華東、華北、東北地區焦企報價陸續上調100元/噸，山東、河北邯鄲部分鋼廠已接受，華東主導鋼廠暫未出臺政策，唐山鋼廠也尚未接受漲價。目前，焦企無庫存，鋼廠庫存小幅下降，焦炭漲價趨勢明顯，預計近期國內焦炭漲價100元/噸將全部落地。
煉焦煤價格小幅波動
上周，國內煉焦煤價格小幅波動，山西臨汾、靈石、山東等部分煤礦煉焦煤價格補跌20元/噸~60元/噸不等。隨著焦炭價格上漲，焦煤市場情緒得到提振，部分焦企有望少量補庫，煤礦銷售略有轉好，煉焦煤市場下行壓力減小，預計近期煉焦煤市場將止跌企穩。
鐵合金市場穩中有漲
上周，鐵合金市場穩中有漲，其中硅鐵、硅錳市場平穩運行，高碳鉻鐵價格止跌反彈，特種合金市場整體上漲。
硅鐵市場價格低于大廠報價400元/噸~500元/噸，硅鐵現貨資源較少，近期計劃轉產或復產硅鐵的礦熱爐增多，后期需關注資源供應增量以及對市場心態的影響，預計短期硅鐵市場將平穩運行。
近期，南鋼公布8月份硅錳采購計劃，內蒙古地區增加限電額度，市場整體觀望氛圍濃，同時因錳礦港口庫存持續高位以及低價資源到港，錳礦報價小幅松動，預計短期硅錳市場將暫穩運行。
庫存增加趨勢延續
根據相關機構統計數據，上周，全國螺紋鋼社會庫存繼續增加17.56萬噸至596.22萬噸，同比增量擴大至140.57萬噸；鋼廠庫存增加9.77萬噸至237.07萬噸，同比增加55.98萬噸，為連續第二周環比回升；螺紋鋼總庫存量環比增加27.33萬噸至833.29萬噸，同比增加196.55萬噸。
今年，螺紋鋼去庫存結束時間明顯早于去年。自6月份開始，社會庫存便趨勢性增加。而去年直至7月中旬，庫存量才開始攀升。今年，鋼廠庫存壓力明顯大于去年。從總庫存來看，去年下半年，螺紋鋼總庫存量整體處于溫和下降趨勢，僅9月份有一定程度的庫存積累。而今年自6月份開始，總庫存便企穩回升。
整體來看，今年，螺紋鋼供需關系不平衡，鋼廠生產利潤大幅收縮，進入主動去庫存階段，迫使社會庫存提前增長。短期內，螺紋鋼供給壓力有增無減，終端需求受制于高溫、多雨天氣，預計供需矛盾將加劇。因此，預計螺紋鋼庫存累積趨勢將延續，且不排除進一步加速的可能。
綜合上述分析，筆者認為，短期螺紋鋼供給壓力增大，而需求端無改善跡象，庫存壓力顯現，將使得螺紋鋼現貨價格承壓，與的基差進一步縮小。這將打壓螺紋鋼1910合約價格走勢，進而影響1910合約與2001合約價差繼續縮小。
