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發布時間：2020-09-07 06:23
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制造業的投資發展勢頭良好，高技術制造業投資及技術改造投資正在成為拉動制造業投資增長的重要動力。前5個月，高技術制造業投資同比增長10.2%，增速高于全部制造業投資7.5個百分點；制造業技術改造投資同比增長15%，增速高于全部制造業投資12.3個百分點。據此預計，隨著制造業產銷狀況好轉，下半年板材市場“鋼需”或將增加，板材市場行情或將好于上半年。
二是影響鋼材市場供給的因素。今年初以來，鋼鐵企業盈利尚好，生產熱情很高，產量居高不下，持續走高，導致市場供給壓力加大。
時下，各地環保整治力度不斷加大，預計下半年鋼廠產能釋放將受到制約。近日，生態環境部和河北省生態環境廳對秋冬季差異化錯峰生產檢查中發現的相關問題進行了反饋，一些鋼鐵企業被約談。、也于近日印發《中央生態環境保護督察工作規定》，要求地方政府強化督察問責、實現標本兼治。此外，今年第四季度，北方地區又到采暖季，當地鋼鐵企業將根據空氣質量狀況進行限產或錯峰生產，再加上年末鋼廠將集中檢修。這些因素都將遏制鋼廠產能釋放，預計下半年鋼產量飆高的狀況將改變。
三是影響鋼廠出廠價格變化的因素。日前，部分大型鋼企出臺7月份價格政策。其中，冷軋產品出廠價格下調100元/噸～150元/噸，說明鋼廠對7月份的板材市場行情并不看好，從而波及下半年市場行情走勢。
但6月底，唐山市有關部門發文提出，要于7月份對鋼鐵企業執行強力度環保限產，很快將打破黑色金屬產業鏈的原有供需格局。根據要求，績效評級A類企業限產20%（涉及煉鐵產能2417萬噸），其余企業限產50%（涉及煉鐵產能約1.28億噸），高爐要進行扒爐停產。而截至28日的執行情況來看，唐山市高爐已有64座處于檢修，檢修容積57060立方米，影響鐵水日產總量約15.84萬噸，高爐產能利用率41.05%，較前周大降39.3%。如此大量的供應下降，一下子扭轉了市場對鋼材價格以及煉鋼利潤預期，構成了近期黑色金屬產業鏈運行的主要邏輯。
夏學釗：唐山限產應該是當前市場的焦點因素，限產措施正逐步落地。結合唐山地區鋼鐵產能、當前開工情況及限產比例和限產時長可以推算，政策嚴格執行后或將造成日均10萬噸-15萬噸的鋼鐵產量縮減，這是不容忽視的影響。供應壓縮的背景下，下游需求表現尚可。
從6月18日開始，螺紋鋼主力合約一改往日弱勢作風，開始走出一波連續上漲行情。6月25日，RB1910合約一度沖上4000元/噸關口，當日漲至4013元/噸。數據顯示，螺紋鋼已經創出八個月高位，鐵礦石有橫盤跡象，熱卷則漲勢如虹，加之近期環保限產趨嚴，黑色系商品是否見頂近期已經成為市場人士的熱門話題。
實際上，鐵礦石價格在上周開盤之前的強勁勢頭便有所回落，市場人士認為這與唐山市政府突然發布的鋼鐵限產文件關系密切。根據通告，6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結、高爐、轉爐限產50%以上，少部分鋼企限產20%。
東航分析師楊文虎在接受日報記者采訪時表示，限產政策執行后，將在一定程度減緩自3月份鋼企恢復正常產能以來鋼鐵產量增長過快的趨勢。今年4月份以來，由于粗鋼產量增長過快，螺紋鋼現貨價格在鐵礦石價格大漲的背景下依然從4100元/噸回落至4000元/噸下方，鋼企利潤因此大幅縮減。唐山限產會適當改善噸鋼利潤水平，但很難再回到像2017年或者2018年那樣的利潤水平。
經過短暫調整之后，鐵礦石主力1909合約再度崛起，一度上探至逾五年新高838.5元/噸，盤終漲逾3%。分析人士表示，目前鐵礦石市場基本面大格局并未發生改變，供給收縮預期兌現、港口價格連續上漲以及庫存大幅下滑均體現了基本面的強勢。不過，近期鋼廠方面需求存在轉弱預期，現貨市場詢盤積極性較差。預計短期鋼廠與鐵礦石貿易商之間的博弈或將加劇鐵礦石行情波動。
期價增倉上行
6月27日，鐵礦石低開高走，主力1909合約至838.5元/噸，創下2014年2月24日以來新高，收報821.5元/噸，漲26元或3.27%，日內該合約增倉10.5萬手至171.5萬手。
國信黑色金屬研究員蔡元祺表示，此前鐵礦石期價出現調整主要是受唐山限產力度加大的事件型沖擊，但其基本面大格局并未發生改變，供給收縮預期兌現、港口價格連續上漲以及庫存大幅下滑均體現了鐵礦石現貨市場基本面的強勢。此外，青島港61%PB粉和金布巴粉的基差分別維持在110元/干基、90元/干基的歷史高位水平，也表明短期鐵礦石供給偏緊格局不易發生逆轉。
