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發布時間：2020-12-11 04:11
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熱聯中邦期權服務部總經理管大宇表示，過去傳統的現貨貿易可以定義為1.0時代，期現結合和基差貿易定義為2.0時代，未來是產業服務的3.0時代，其標志就是權現結合和含權貿易的廣泛開展，各個產業的專業化分工是未來的大趨勢。在大宗商品行業里，具有前瞻性的企業完成了從不確定性到確定性的轉變，在即將到來的權現結合大時代占得先機。管大宇認為，權現結合是一個新生事物，也是下一個潛力巨大的增長方向。期權可以幫助產業客戶把自身的現貨優勢、信息優勢、資金優勢、資源優勢充分發揮，從價格博弈過渡到獲取確定性收益，進而變現。 “目前，鐵礦石產業客戶可以通過鐵礦石和場外期權進行套期保值。”周小舒表示，鐵礦石場內期權的流動性較好，交易成本相對較低，并且產業客戶通過買入期權進行套保，只需交納權利金，無需繳納保證金，面臨的資金壓力小。鐵礦石場內期權推出后，可以更好地解決產業客戶在套期保值中遇到的部分問題，促進鐵礦石產業健康有序發展。
苗長興表示，近幾年化解過剩產能取得了顯著的成效，供給體系進一步優化、但是自主創新能力不強，綠色發展水平不高，產品附加值普遍較低這一些矛盾依然存在，這一些問題的解決都必須依靠創新來進行解決。鋼鐵工業需要依靠技術創新能力來打造發展新引擎、培育發展新動能、開放發展新空間、不斷提質增效轉型升級。 李新創表示，面對復雜的發展形勢，鋼鐵行業要加強自身，開展企業自身的提質增效。相關行業企業已經開展了一系列的提質增效舉措，特別在今年中國寶武整合馬鋼，發揮了規模效應和協同效應的作用。 鋼鐵企業數量過多，集中度一直處于較低水平，嚴重影響我國鋼鐵行業高質量發展。2018年，我國前十家鋼鐵企業粗鋼產量占比僅35.3%，無法形成有效的行業自律和規范經營，與行業有序發展和產業政策的要求差距很大，也遠低于上下游主要行業的集中度水平。
在他看來，鐵礦石計價的普及與我國鐵礦石發展是分不開的。“經過多年洗禮，黑色衍生品市場的產業客戶參與程度較高。在國內現貨交易中，以鐵礦石 基差的定價方式已較為流行。此外，今年大商所順勢建立了基差交易平臺，也有助于在鋼鐵產業鏈推廣基差貿易。” “在推行鐵礦石以計價的過程中，鐵礦石將發揮價格的作用，即參考鐵礦石價格和交易雙方商定的升貼水幅度來定價。”建信黑色研究主管翟賀攀說道。如果鐵礦石貿易各方能借鑒其他國際大宗商品普遍采用的基差定價模式，依托占全球鐵礦石消費量一半以上的市場規模和影響力，那以未來公開透明的鐵礦石價格有望取代普氏指數，成為主要的定價參考。 相關人士表示，從國家戰略角度來看，推廣鐵礦石計價結算還能提高在國際貿易中的支付比例。就鋼鐵行業而言，每年國際貿易規模初步估計可達到1萬億元。如果在國際上形成了以計價、具有全球代表性的大宗商品價格，那么在鐵礦石和鋼材等商品的國際貿易中可以按照國際大宗商品通行的基差貿易模式進行結算和支付，從而推進國際化進程。
盡管鐵礦石計價模式代表著未來鐵礦石貿易的發展趨勢，但目前大范圍推廣仍有諸多阻力。在翟賀攀看來，中國分散的鋼鐵生產企業面對高集中度的國際鐵礦石供應商，仍未形成購買合力，議價能力相對較弱，多數情況下不得不接受原有定價模式。并且，長期形成的交易習慣和交割模式在短時間內改變也有一定難度。此外，在全球范圍內，尚未成為完全可自由兌換的貨幣，國外生產商和貿易商需要一個逐步接受的過程。 國投安信研究院某分析師表示，短期內，由于全球鐵礦石需求分散于國內外眾多鋼企，而鐵礦石生產地則高度集中于國外幾大礦山，其話語權較強，而且仍習慣于美元的結算方式，以計價鐵礦石仍處在初步探索的實驗期。“隨著國內鋼廠對鐵礦石需求集中度的大幅提高、國際化戰略推進、全球鐵礦石供需基本面弱化，計價結算或將成為鐵礦石貿易的趨勢。”
