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發布時間：2020-10-05 05:42
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有利于完善價格形成機制 日前，不銹鋼產業研究員林軍在上期所舉辦的培訓會上表示，中國是近10年全球不銹鋼產量增長快的國家，憑借一己之力帶動全球不銹鋼產量的增長。2009年，中國不銹鋼粗鋼產量不足1000萬噸，占全球產量的比例不到40%。2018年，中國不銹鋼粗鋼產量已增至2670.6萬噸，約占全球總量的53%?！ 〔贿^，該產業的快速發展在滿足下游需求和國民經濟發展需要的同時，也積累了一些風險，主要表現為產能增長較快和產能利用率較低?！ 氫摰率⒉讳P鋼有限公司營銷中心副總經理何磊表示：“2017年~2018年，不銹鋼冷軋新增產能600萬噸，未來3年將繼續增長1066萬噸，產能利用率將降至70%以下，不銹鋼冷軋產能將過剩?！焙卫谡J為，如果2021年全部項目上馬，不銹鋼產能利用率將繼續下滑。 產能相對過剩加上需求端和原料端的不穩定性，導致不銹鋼市場價格波動明顯。據了解，國內不銹鋼市場定價體系較為復雜；國外不銹鋼生產企業定價多采用合金附加費的方式，即不銹鋼價格=基價 合金附加費。國內不銹鋼定價方式較為多樣，生產企業根據庫存情況、原料價格、預期判斷采用一單一議、開口結算、每日調價等多種方式定價?！ ×周姳硎荆袊讳P鋼用原料鎳、鉻的對外依存度高達80%，抵御礦商風險的能力不強，不銹鋼市場行情波動常態化。近10年，以304-2B不銹鋼冷軋卷板價格為例，時為27000元/噸，時僅為12000元/噸，平均年化波動率約為10%?！皟r格波動直接影響企業的生產與經營，急需有效工具來規避風險，保護企業的利潤?！彼瑫r強調，目前，國內不銹鋼價格未形成體系化機制，不銹鋼上市有利于形成更為合理的價格，增強對全球不銹鋼價格的主導性。
部分用鋼行業產品價格溫和增長 7月份，PPI同比下降0.3%，去年同期為同比增長4.6%，6月份為同比零增長。其中，原材料工業價格同比下降2.9%，降幅比6月份擴大0.8個百分點，是PPI下降的主要因素之一。1月~7月份，PPI同比上漲0.2%，漲幅比去年同期回落3.8個百分點。PPI累計增速繼續保持同比微幅增長的態勢，但漲幅比1月~6月份收窄0.1個百分點，主要與7月份PPI同比負增長有關，顯示出工業品出廠價格上漲的阻力繼續增大?！ 沫h比變化來看，7月份，PPI環比下降0.2%，降幅環比收窄0.1個百分點。分行業看，7月份，黑色金屬礦采選業PPI環比增長4.6%，有色金屬礦采選業PPI環比增長0.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業PPI環比增長0.6%，非金屬礦采選業PPI環比增長0.5%。
8月份以來，鐵礦石價格快速下跌，截至8月29日，主力合約2001收于580元/噸，較月初下跌183元/噸，跌幅23.98%。本輪下跌的主要原因是市場預期外礦發貨量高于上半年、環保限產以及鋼廠利潤收窄導致需求環比減弱等。不過，經歷本輪下跌之后，我們認為前期支撐礦石下跌的一些基本面邏輯正在發生變化，短期來說，鐵礦石存在階段性反彈的可能。 策略邏輯 長流程企業產量下降并不明顯 7月下旬之后，在鋼廠利潤收窄和各地環保限產趨嚴的背景下，鋼材供應的拐點已經出現。但我們看到，近期產量下降主要為短流程企業所貢獻，長流程企業產量下降并不明顯。以螺紋鋼周度產量為例，其一期的數據為348.63萬噸，較7月下旬下降8.1%，其中短流程企業產量降幅為30%，而長流程企業僅為3.2%。再從高爐和電爐開工率來看，Mysteel統計的53家電弧爐廠開工率較7月下旬高點下降11.48個百分點，而高爐開工率則回升1.52個百分點。造成這一狀況的主要原因是兩者利潤的差異，目前電爐鋼企業虧損幅度已經超過百元，而長流程企業仍有300元/噸左右的利潤。
