SA268TP410不銹鐵鋼管供應按需定制,埃爾核能電力材料

　國慶節假期后，螺紋鋼主力合約價格出現超預期下跌，帶動螺紋鋼2001合約與2005合約價差也快速回落。目前，螺紋鋼2001合約與2005合約價差走勢主要依賴于2001合約單邊走勢。從螺紋鋼2001合約單邊走勢來看，多空雙方交易邏輯存在時間周期的不一致性：多方更多地關注當前螺紋鋼仍在去庫存，而空方更多地關注未來螺紋鋼供需關系將轉差。在價格高貼水現貨價格的情況下，螺紋鋼2001合約繼續下行的空間和動力也存在不確定性。因此，基于短期螺紋鋼2001合約單邊走勢的難把握、難操作，筆者認為，投資者勿盲目參與螺紋鋼月間套利操作。

　　當前庫存下降利多期價

　　從螺紋鋼供需關系來看，由于鋼廠陸續復產，加上長流程鋼廠生產整體仍有200元/噸~300元/噸的生產利潤，螺紋鋼產量持續恢復。相關機構數據顯示，上周，全國螺紋鋼周度產量比國慶假期回升11.84萬噸至354.54萬噸，產量略高于9月25日當周的353.47萬噸。但是，從全國237家螺紋鋼流通商日成交數據來看，螺紋鋼成交表現良好：上周初，仍保持20萬噸以上的日成交量；周中以后，螺紋鋼價格大幅下跌引發市場悲觀情緒進一步升溫，日成交量維持在17萬噸~18萬噸。

供需結構比較直接而且市場比較重視的觀察指標是港口庫存，港口庫存去年8月開始的持續下落和年后的快速下降，直接對應著鐵礦石的走強和年后的快速上漲。 　　從實際產量上來看，作為主要出口國的巴西和澳大利亞，去年下半年開始，中國進口數量明顯下降，今年年后巴西由于潰壩事件，月均進口數量下降明顯。 　　我們再看供給方面，由于國家認為供給側改革基本完成，黑色系產能本來就會陸續釋放，環保限產方面，生態環境部在全國生態環境系統有關會議上明確提出，要禁止環保“一刀切”，堅決避免以生態環境為借口緊急停業停產等簡單粗為。鑒于貿易和經濟有下行壓力，環保政策對產量影響邊際減弱。

對于外資而言，用結算，把錢留在中國還有另一層含義——中國利率相對穩定，資本收益率較高。　　“現在很多國外資本都想進入中國，在中國尋找投資機會。”產權交易平臺權易匯負責人張軍向記者透露。　　前不久美聯儲接連2次降息，市場普遍預期2019年內美聯儲還會第三次降息。　　中國外匯公布的數據顯示，今年9月境外機構投資者在我國銀行間債市凈買入達到1108億元，環比大增59%，2019年前三季度凈買入額在8000億元以上，已經超出了2018年總和。有數據顯示，截至2019年9月末，境外機構持倉中券規模達到2.1萬億元，連續10個月增持中券。　　張軍向記者透露：“在外商眼中，目前中國固定資產的價格普遍偏低，可以達到購買和投資的價值。”他還透露，“大量的資金在香港等地集結，等待的項目。”　　由于現金流偏緊，一些企業的固定資產，正在計劃低價出售。陳克新向記者表示：“這種情景，在2008年和2009年出現過，即外資潛伏在中國市場，尤其是鋼鐵市場。”　　“當然，境外資金加快入場推動中國鋼材市場需求，不會馬上。考慮到外資進入中國境內及布局的時間滯后，對于中國鋼材需求的刺激效應，估計要到2020年一季度以后。當然，其對鋼材及黑色系列商品市場的刺激效果會更早一些。”陳克新表示。