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發布時間：2020-12-31 04:55
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一是“兩新一重”為“鋼需”帶來強勢動能。不難發現，每年都會有一個明顯的投資風向標。今年政府工作報告特別提出了“兩新一重”的投資重點，主要包括：加強新型基礎設施建設，發展新一代信息網絡，拓展5G應用，建設充電樁，推廣新能源汽車，激發新消費需求，助力產業升級；加強新型城鎮化建設，大力提升縣城公共設施和服務能力，以適應農民日益增加的到縣城就業安家需求；新開工改造城鎮老舊小區3.9萬個，支持管網改造、加裝電梯等，發展居家養老、用餐、保潔等多樣社區服務；加強交通、水利等重大工程建設，增加國家鐵路建設資本金1000億元。 可以說，“兩新一重”的提出恰逢其時。“兩新一重”既有新基建，也有新型城鎮化建設，還有水利、能源等重大工程，均能有效發揮出擴大內需的作用，為市場參與者吃了一顆“定心丸”，利好鋼材需求增多，助力市場行情上行。
從固定資產投資看，基建投資作為穩增長的重要著力點已成共識，老基建維穩，新基建擴張，第二季度增速有望明顯上行。從房地產行業看，政策實施目的主要是改革而非刺激，多地針對需求側的放松政策快速被撤回，但在更高層面上推進了土地和戶籍制度改革。房地產市場需求端的不確定性上升，有利于促使房地產市場在供需兩端形成良好匹配，進而在穩增長中實施改革。從汽車、家電等行業看，汽車消費正在改善，但家電出口占比高，且多數大家電國內保有量接近飽和，后期雖有地產竣工帶動和政策刺激，預計產銷仍不樂觀。從消費方面看，目前促進消費的各項政策正逐步發力，促進產品或服務消費回補，3月份金融數據顯示居民存款明顯增長，也為后期的消費回補蓄力。 總的來看，下游需求有待恢復，1制造業投資上行仍然乏力。不過，從中長期來看，如果疫情加速逆全球化，我國及其他國家都發力布局完善制造業產業鏈，有望推動制造業迎來新一輪投資周期。
受到疫情影響，3月份國內粗鋼產量呈現反季節性回落，根據數據，3月份國內粗鋼產量7897.5萬噸，同比下降1.7%，日均產量254.77萬噸，環比1-2月下降3.1萬噸；而生鐵產量則同比增長了1.1%。生鐵和粗鋼產量增速的背離表明國內長流程企業的生產具有一定的韌性，而粗鋼產量的下降主要是由于廢鋼消耗量降低所致，這一點通過高頻數據也可以看出，一方面，自3月中旬以后國內高爐產能利用率連續7周回升，而長流程企業廢鋼日耗數據則仍較去年同期低4.8萬噸。另一方面，截止到3月底，電爐鋼產能利用率數據僅為40.31%,而去年同期則為61%。
對于未來供給，我們認為仍有繼續增長空間。對于長流程企業而言，北方采暖季限產結束，國內疫情基本穩定，疊加盈利狀況，前期檢修的部分高爐開始復產，截止到4月24日，全國高爐產能利用率連續7周回升至76.92%；高爐周均檢修量較3月份回落6萬噸。
