重慶螺旋管外徑規格表

發布時間：2018-09-16 17:44

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基建方面，2018年1—6月，基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)同比增長7.3%，增速比1—5月回落2.1個百分點。我們分析，上半年在金融降杠桿、清理地方政府融資平臺等政策背景下，金融機構對融資平臺融資相對謹慎，基建項目受資金約束推進緩慢，投資增速大幅下行。此外，固定資產投資統計的技術調整也對上半年投資數據造成了一定擾動。一方面，國家統計局指導各地方從2017年11月至2018年4月壓實固定資產投資數據，先調整往期基數，再調減當期所報數據;另一方面，將500萬—5000萬元項目的投資統計由形象進度法改為財務支出法，由于工程款根據工程進度撥付并存在墊資施工情況，導致部分投資數據滯后入統。7月23日國務院常務會議提出對融資平臺保障合理融資需求將帶來邊際轉變，有望緩解金融機構對城投融資的擔憂情緒，預計下半年財政支出將有所加速，基建項目進度有望加快。基建、房地產投資有望改善，因此作為上*業的鋼材需求將獲支撐。

不過，考慮到中美貿易摩擦的干擾，筆者并不認為下游需求會很好。一方面，我國經濟已由高速增長轉向高質量發展階段，6.5%左右的GDP增長目標意味著對鋼鐵的需求沒有那么大了。另一方面，2017年，中國對美鋼材出口量僅占中國鋼材總產量的0.1%，貿易摩擦升級對中國鋼鐵業實質性影響十分有限，但加劇了市場對包括中國在內的全球經濟不確定性的擔憂，利空整個*商品市場。此外，天氣因素也不利于需求釋放，南方地區的梅雨季節來臨，以及各地紛紛出現的高溫天氣對終端需求開始造成影響，貿易商可能找不到進場機會、終端囤貨意愿不強，進一步擠壓了價格的韌性。鋼廠出貨仍以流向鋼貿商為主。中鋼協數據顯示，7月上旬重點鋼鐵企業粗鋼日均產量197.44萬噸，旬環比增長0.99%。7月上旬末，重點鋼企鋼材庫存量1157.46萬噸，較上一旬末增長1.36%，較上月同期下降5.4%。我們預計，后期終端需求大概率走弱，庫存積累只是時間問題。而一旦庫存回升，鋼價回落也就成為必然。

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