償債能力分析綜合分析-有價值報告「安徽品智」

投資行為的發(fā)生，包括目標研究、機會搜尋、篩選洽談、交易設計、項目達成。搜項目，需要對目標和行業(yè)有研究。如果是已上市公司的并購，還涉及到外部的審批。這幾年對并購管控比較嚴，很多上市公司并購重組被否，今年才有所放開。很多大型民企對海外資本的收并購買，有一段時間嚴控，我認為原因之一是資金太大，多數(shù)是把保險或者投資人的錢綁在一起了，綁在一起形成一個基本資金出去收并購買，監(jiān)管層可能會質(zhì)疑并購的動機。

企業(yè)信用不僅是一種資本，一種資源，而且也是一種生產(chǎn)力，如果不把信用建設好，在市場競爭中，很可能會不堪一擊。通過信用評級來提高企業(yè)信用的透明度，向社會展示企業(yè)的誠信品質(zhì)，樹立良好的信用形象，提升企業(yè)核心競爭力。企業(yè)信用評級是企業(yè)在市場活動中塑造企業(yè)信用形象的，是企業(yè)提升品牌價值和競爭力的資產(chǎn)證，是企業(yè)獲得支持以及招商、投資、銀行的一個可靠的通行證。

信用企業(yè)評價對企業(yè)的好處：市場準入：可公開宣傳公司信譽.提高企業(yè)信用公信度。成交率提升：是企業(yè)履約能力，信譽，綜合實力與競爭力的體現(xiàn)，在市場交易活動中提高成交率。商務合作使用：在企業(yè)招商，，簽約合作等出示的信用資質(zhì)，AAA信用企業(yè)資質(zhì)在招中高值6分。項目支持：銀行，申報項目，國家無償資助時有一定加分。項目加分：項目申報前提條件之一，或在該項目中直接加分。供銷采買依據(jù)：與交易伙伴賒銷，拓展上下游供采，簽訂合同時可做為的信用標準。行政審批：辦理行政審批手續(xù)的時候提供企業(yè)評可容缺辦理。信用報告企業(yè)：在采購，招項目中有招標文件要求提供企業(yè)信用報告（3-6）分。

項目投資盡調(diào)和判斷的主要原則是把握實質(zhì)性和重要性。實質(zhì)性就是研究企業(yè)的商業(yè)本質(zhì)。重要性就是影響投資決策的關鍵因素，我們認為核心是競爭優(yōu)劣勢。競爭優(yōu)勢是企業(yè)獲取超額回報和高成長性的來源。通過我們采取資本回報率(ROIC)作為驗證競爭優(yōu)勢的工具，在實際操作中，我們總結(jié)出三層分析法，一種對企業(yè)進行微觀層面的分析方法，即從表層（財務）、中層（業(yè)務）、底層（團隊和治理結(jié)構）三個層面來分析判斷一個企業(yè)。