并購估價評級報告服務至上,南京恒聚資質齊全

管理費用中的多數項目呈比較穩定的狀態，比如行政管理部門經費、工會經費、董事會費等。在這里要特別注意的是，研究費用也列在管理費用里面，如果有些公司不區分研究經費和開發經費而全部列支到研究費用中，會導致管理費用虛高而專利技術等無形資產低估。多數公司的研究開發政策是按照營業收入的一定比例來規劃的。因此，總體而言，好公司的管理費用率表現應該是比較穩定的。如果管理費用率上升，需要詳細分析到底是哪些原因引起的，并考慮上升到底是好事還是壞事。加大研究開發費用的投入，往往不是壞事而是好事。

在標準利潤表中，與營業收入利潤率類似的指標是營業利潤率，但是標準利潤表中的營業利潤包括投資收益、公允價值變動收益等很多與公司經營活動無關的項目，導致該指標反映公司經營活動獲利能力的意義大打折扣。對于一家有發展前景的公司，息前稅后經營利潤應該穩步上升，營業收入利潤率保持穩定或者略有上升；反之，則表明公司發展前景堪憂。

我們可以通過計算財務成本負擔率來分析一家公司的財務成本負擔情況，其計算公式如下：

財務成本負擔率=真實財務費用/息稅前利潤

=（息稅前利潤-稅前利潤）/息稅前利潤

=1-稅前利潤/息稅前利潤

稅前利潤=息稅前利潤-真實財務費用

財務成本負擔率指標的含義是，一家公司的息稅前利潤中有多少比例用于支付利息。這一比例越低，息稅前利潤用于支付利息的就越少，公司的財務成本負擔越輕；反之，則用于支付利息的就越多，公司的財務成本負擔越重。

并購對企業的重要意義

產業鏈協同。為什么要做并購？一定是企業在某些方面有所欠缺。比如是缺市場、缺產品或者缺技術，而標的方能夠彌補這些空白，當完全靠內部力量不能夠達到或成本較高的時候，可以去選擇并購，這就是產業鏈上的協同和資源上的共享。一個是內生性的增長，一個是外延式的擴張。當然，并購需要有長線的思維，長遠的考慮。